雪缘园足球资料库app:藍籌牛市引發國企再融資井噴

雪缘园意甲积分榜 www.ydrps.com.cn 2014-12-25 17:17:06

 

    經濟的進一步發展需要更多的股權融資,而大量的股權融資則需要更好的股市環境。依此邏輯,以國企為主的藍籌板塊股價輪番大漲,也就得到了合理解釋。

    久旱逢甘霖。四季度以來,以銀行券商、鐵路基建等板塊為主導的超級藍籌牛市行情,很快勾起了央企國企上市公司定增再融資熱情。與民企定增多用于跨界并購不同,金額巨大、紓解資渴、直投主業、搭配“混改”是此輪國資上市公司再融資的特色。

    23,凌云股份拋出定增預案,擬向凌云工業集團等5家機構非公開發行股票。同日,4年未啟動過股權融資的中遠航運緊急停牌,籌劃非公開發行股票事項。

    據上證報資訊統計,四季度以來,兩市合計有27A股公司披露定增預案(不包括配套募資),預計募資總額超過820億元,較去年同期的48.2億元增長近16倍。

    值得注意的是,這場融資盛宴的絕對主角是國企。27家公司中,國企(央企)占到23家。而今年前三季度,幾乎沒有央企再融資案例?!盎嶂沼誒戳?SPAN>!”一家國資上市公司的董秘告訴記者,受二級市場低迷影響,過去幾年,很多國企的股價一直在凈資產價格之下,完全沒有辦法進行股權再融資,最近的火爆行情讓不少企業躍躍欲試,“畢竟大家都缺錢?!?

    華安基金副總經理兼首席投資官尚志民接受上證報記者專訪時表示,“利用當前良好的股市環境再融資,不僅可以幫助國企擺脫發展資金困境,而且還是未來國企改革的重要部分。預計將來有相當數量的國企借股票市場再融資助力自身的產業轉型,也可以引入戰略投資者,甚至落實員工的股權激勵計劃。這些措施可以激發國企的活力,也能促進國企價值的提升?!?

    “大家伙”久旱逢甘霖

    風水輪流轉。

    趙亮在中國建筑旗下的某局上班,最近突然接到很多電話,都是向他問股票?!耙恍┖鎂貌渙檔睦賢?SPAN>,老熟人,都來了,我才曉得,我們公司的股價最近漲得好?!閉粵列ψ潘?。

    趙亮的意外,也是大多數A股投資者的意外。最近一段時間,以券商、銀行、基建等為主力,A股市場上演了一場“瘋?!斃星?SPAN>,不少幾個月前還無人問津的股票突然成了香餑餑,股價在短時間內實現翻番。

    二級市場的形勢突變,引發了相應板塊公司的再融資沖動。

    據上證報資訊統計,截至1223,今年四季度兩市已有27家上市公司發布定增預案。其中,23家公司為國有股東控股的企業。

    “去年和今年前三季度,主要是中小板和創業板公司在做再融資,而整個四季度,基本成了國企的天下?!背そと晃煌緞腥聳肯蚣欽囈檣?。統計數據顯示,今年前三個季度,兩市共有214家公司發布定增募資預案,其中國企僅46,央企則只有18家。

    此輪再融資熱潮中,大多數企業的募資投向仍是“補血”,即償債和補充流動性,包括光大證券、中信銀行、國新能源、凌云股份、上港集團、云南城投等,合計占到16,這和中小板創業板定增募資的情況一致。不同的是,部分企業的項目融資幾乎都集中于主業。外延式擴張鮮見。

    “國企早就有融資的壓力了,只不過是市場不好,被迫等到了現在?!幣晃煌緞腥聳拷檣?。

    實際上,這些“大家伙”的再融資機會來得并不容易,不少公司甚至已經等了很多年。

    以最近的熱門股中國鐵建為例。根據公司1217日披露的定增預案,公司擬以不低于7.2/股的價格向不超過10名特定投資對象發行不超過13.8億股,募集資金不超過99.36億元。

    回查公司歷史資料可知,中國鐵建自2008年上市以來還未以股權方式成功融資,2010年公司曾嘗試定向增發募集80億資金,但最終因市場低迷而流產。

    四川長虹則提供了另一個版本的故事。四川長虹10月底披露融資方案,擬以每股不低于3.5元的價格定增不超過11.43億股,募資不超過40,用于收購軍工企業零八一集團100%股權、投入兩個智能平臺項目以及補充流動資金?;夭楣咀柿?SPAN>,這家上市已20年的公司,最近一次通過股權融資還是在1999,2007年公司曾籌劃一次非公開發行但未能成功。而作為一家傳統家電企業,公司的轉型亟需資金支持。

    大融資背后藏大邏輯

    國企終于等到了再融資的機會。但大量的再融資密集登場,又會如何影響后市行情?答案還要回到此輪行情的起點。

    針對近期券商、銀行、基建等板塊的輪番上漲,海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷日前提出,從資產配置轉向和股權融資發力這兩個角度去解釋股價上漲動力,或更有說服力。他認為,今年以來,企業、金融機構和政府部門已經受到高負債率的困擾,融資難融資貴問題日顯突出。解決這些問題方案是債務轉股權、資產證券化和擴大股權融資規模。

    申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇在接受本報記者采訪時也表示,最近國企再融資井噴,直接因素當然是二級市場的股價暴漲,提供了融資環境,但從產業經濟的角度來看,目前國企某種程度上已陷入困境,面臨脫困和二次創業等問題,需要有新的途徑降低總體債務負擔,這個途徑就是借助股市進行再融資。

    簡單來說,經濟的進一步發展需要更多的股權融資,而大量的股權融資則需要更好的股市環境。依此邏輯,以國企為主的藍籌板塊股價輪番大漲,也就得到了合理解釋。

    “首先,再融資并不可怕,融資本身是股市存在的基礎,多數時候,再融資和股價是可以實現正相關的?!幣晃蝗譚治鋈聳肯蚣欽囈檣?SPAN>,上市公司的再融資需要說服投資者買股票,有著向市場提供正面信息的動力,投資者也往往會給予正面回應,這種正反饋將推動牛市前進。從目前二級市場所處的階段來看,不少公司股價雖然漲了很多,但市盈率和市凈率并不高。

    該人士認為,國企進一步改革的預期,為市場提供了慢牛的基礎,因為國企進一步發展需要再融資,目前雖然已有部分國企推出了再融資預案,但總體占比仍不高。最新數據顯示,國資控股的上市公司總市值逾25萬億元,A股總市值七成。隨著2015年國企改革大擴容,將混改與再融資相結合將是未來波瀾壯闊的國資改革主旋律。近期,部分國企的定增方案已將員工持股計劃或股權激勵融合進去,如上港集團、中航機電等。

    “引入戰略投資者甚至落實員工的股權激勵計劃,這些措施可以激發國企的活力,也能促進國企價值的提升?!被不鷥弊芫砑媸紫蹲使偕兄久穸隕現け欽弒硎?。

 

 

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